天马自身在建立现代企业制度的变革中，还审时度势、抓住机遇，通过资本运作，实施了低成本扩张的战略。2002年收购成都轴承集团，2003年收购杭州电梯厂，2004年又收购四川齿轮箱厂，从而发展成拥有5个生产型子公司和13个销售分公司的大型民营控股集团。其中轴承规模已升至全国同行业第四位，综合经济效益名列首位。　

　　天马认为，并购成败的因素很多，但关键在整合。以收购成都轴承集团为例：该集团是拥有3000名员工的国有大型企业，主营铁道轴承，曾在行业中排名第五。天马收购了该集团公司铁路轴承和大型轴承的有效资产，组建成立了成都天马铁路轴承有限公司。公司成立后，天马投入数千万元，实施了第一期技改，实现了当年并购联合、当年扭亏为盈。接着，利用厂区搬迁的机会，又投入数千万元，在开发区新建厂房2万多平方米，实施了第二期铁路提速轴承和精密大型静音轴承生产线技改项目，形成年产铁路提速轴承20万套、大型进口轴承10万套和精密圆柱滚子轴承15万套的生产能力。2004年，成都天马实现销售收入和利润分别达到1.04亿元和2002万元，同比分别增长50％和82％。